碰见小面冲刺“中式面馆第一股”规模扩张下的

　　10月15日，广州碰见小面餐饮股份无限公司向港交所递交招股书，冲刺“中式面馆第一股”，这已是碰见小面二次冲刺港交所，其初次递交的招股书曾经失效。过去一年间，曾以“西式快餐尺度化”模式沉塑沉庆小面面馆体验的碰见小面快速扩张，截至2025年6月30日，全国门店总数已达451家。然而，正在高速扩张背后，其增加质量的现忧逐渐，客单价取单店发卖额呈现双降趋向。值得留意的是，中式面馆赛道属海合作，面临日益激烈的市场所作，碰见小面采纳自动降价策略连结盈利。若何实现正在快速扩张中连结盈利，进而将门店数量的增加无效为规模经济效应，或将成为碰见小面貌前值得思虑的问题。碰见小面创始人宋奇正在餐饮行业有着丰硕经验，曾正在麦当劳做过一年摆布的管培生，2011年宋奇回广州后插手百胜中国的开辟部，次要担任旗下肯德基、必胜客的新店选址工做。开过粤式餐厅、东北菜馆、东北饺子馆，但成长均不尽人意。2014年，宋奇结合华南理工大学校友苏旭翔、罗燕灵创立“碰见小面”，首店落地广州体育东横街，从打川渝风味面食。正在开办碰见小面之初，宋奇便率领团队将其正在麦当劳、肯德基学到的西式快餐现代化办理经验，使用到了碰见小面上，开辟了一套尺度化、系统化的营业模式。2017年，碰见小面初次进入深圳；2019年闯入上海，2020年进驻，起头初步成立了全国化结构。2021年，碰见小面初次被本钱关心，持续完成两轮融资，估值一度冲高至30亿元。值得留意的是，此前七年碰见小面门店数仅90家，而2022至2024年别离净增37家、82家及108家。截至2025年6月末，碰见小面的全国门店总数已达451家。扩张的同时，碰见小面业绩逐渐提拔。2022年至2024年，收入别离为4。18亿元、8亿元取11。54亿元；同期碰见小面2022年其净利润为-0。36亿元，2023年扭亏为盈，净利润增加至0。46亿元，2024年净利润持续增加至0。61亿元。按照最新版本的招股书，碰见小面2015上半年实现营收7。03亿元，同比增加33。8%；经调整净利润5217。5万元，较2024年同期增加131。56%。支持碰见小面快速扩张的，是一套高度依赖地方厨房的预制尺度化系统。从调味料、浇头到面条，均实现正在地方厨房同一预制，门店环节仅担任煮面取组合出品。冒菜、卤肉饭、抄手等延长品类亦采用附近流程。凭仗该尺度化模式，碰见小面逐渐成立起川渝面馆的头部品牌地位。据招股书披露，碰见小面的客单价呈逐年下降趋向，且2024年持续下滑至32。1元取31。8元。碰见小面单店效能下滑态势，取中式面馆激烈的行业合作亲近相关。弗若斯特沙利文数据显示，中式面馆市场极为分离，2024年行业中前五大品牌合计市场份额仅占2。9%，此中排名第四的碰见小面市占率为0。5%。正在沉庆小面这一细分赛道中，红餐大数据显示，截至2025年4月，全国门店数量已冲破3万家，但77。4%的品牌门店数不跨越5家，门店数跨越50家的品牌占比仅为0。3%。面临行业合作加剧取品类同质化加剧，碰见小面近年积极拓展产物矩阵，将品类延长至米饭、冒菜、以提拔客群笼盖取全体发卖额。碰见小面2025年上半年的订单总数大幅添加，从2024年上半年的1436。5万添加到了本年上半年的1979。4万。但其客单价从2022年的36。2元降到了本年上半年的31。8元，但全体盈利空间仍受制于激烈的价钱合作。而支持其快速扩张的加盟模式，虽然正在必然程度上实现了风险的分离化，将部门运营成本取风险转移给了加盟商，但难以确保成百上千家加盟店取曲营铺保持高度分歧，特别是正在产物质量、办事质量、顾客体验、卫生尺度等方面。大望财讯10月24日正在黑猫赞扬平台搜刮“碰见小面”，现237条赞扬，问题次要集中正在食物平安问题、办事立场差等赞扬上。自2023年起头，餐厅单日日均订单呈现下行趋向，2023年至2024及2025年上半年，曲营餐厅单日日均订单别离为409单、386单及371单，单店日均发卖额别离为13997元、12410元及11805元；特许运营餐厅单日日均订单为405单、390单及371单，单店日均发卖额别离为13554元、12376元及11493元。同店数据方面，2025年，曲营餐厅同店发卖额同比下滑3。1%，特许运营餐厅同比下滑2。9%。值得的是，一线及新一线城市的疲软尤为凸起。无论曲直营餐厅仍是特许运营餐厅，一线及新一线城市的同店发卖额降幅均跨越二线及以下城市。同时，一线及新一线城市的盈利压力也较为显著。正在高房钱、高人力取高食材成本的“三高”压力挤压下，最新招股书显示，2022年至2024年及2025年上半年，碰见小面位于一线及新一线城市曲营餐厅的运营利润率由2022年的-8。4%提拔至2023年的12。2%，进而增至2024年的12。6%，2025年上半年，曲营餐厅的利润率达到14。1%。可是仍遍及低于二线及以下城市同期的利润率。碰见小面正在招股书中坦言，“惨烈的合作可能会障碍本身添加或维持收入及盈利能力”。碰见小面选择用低价策略和扩张品类面临惨烈的合作，短期来看，碰见小面的业绩表示确实得以快速提拔。但若是过度依赖门店扩张去刺激规模增加，忽略单店运营效率，碰见小面的持久盈利能力很有可能遭到影响。